【专题】上市银行2016年利润驱动因素分析

摘要: 2016年,影响主要上市银行净利润增速的核心因素是规模增长(正向影响8个百分点)和净息差(负向影响10.2个百分点),生息资产规模的扩张已不足以抵补息差收窄带来的负面影响。

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文/张吉光   上海银行总行计划财务部总经理助理

邢昌    上海银行总行计划财务部资产负债管理部

载于《中国银行业》杂志2017年第8期

 

2016年,影响主要上市银行净利润增速的核心因素是规模增长(正向影响8个百分点)和净息差(负向影响10.2个百分点),生息资产规模的扩张已不足以抵补息差收窄带来的负面影响。可以预见,跨市场、跨品种的资产负债定价能力将成为商业银行利润增长的重要驱动力。

 

在连续多年下滑后,2016年,规模、利润排前18位的A股上市银行(具体包括:工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、民生银行、光大银行、平安银行、华夏银行、北京银行、上海银行、江苏银行、宁波银行、南京银行,以下简称“主要上市银行”)净利润增速整体有所企稳,同比增长2.6%,较2015年小幅回升0.5个百分点,如图1所示。分类型看,2016年城商行净利润平均增速达到11.3%,明显高于大型银行(1.5%)和全国性股份制银行(4.7%)。

2016年主要上市银行中,个体间净利润增速表现进一步分化,如图2所示。2016年利润增速最高(宁波银行19.1%)、最低(中信银行0.1%)的银行相差19个百分点。10家银行净利润增速较2015年上升,其中招商银行增速上升4个百分点,升幅最大。平安银行、南京银行净利润增速下降幅度较大,超过6个百分点,但南京银行的净利润增速(18.1%)绝对水平仍保持前列。

从驱动因素视角看2016年主要上市银行净利润增长的五大特点

从生息资产规模、息差、手续费收入、成本管控、拨备支出、有效税率、其他收入等驱动因素对净利润增长的贡献角度来看,2016年影响主要上市银行净利润增速的核心因素是规模增长和净息差,分别产生正向影响8个百分点和负向影响10.2个百分点,如图3所示。与2015年对比来看,拨备对盈利的消耗显著减弱,而净息差收窄影响加剧,对营业收入和净利润的增长造成了较大冲击。这在一定程度上反映出,上市银行的资产质量有改善迹象,而利率市场化的影响进一步显现。概括来看,2016年主要上市银行净利润驱动呈现以下五大特点:


特点一:规模扩张是利润增长的主要驱动因素。生息资产规模增长对净利润增长的贡献一直高于其他因素,是主要上市银行净利润增长的首要驱动因素。2016年,生息资产规模增长驱动净利润增长8个百分点,贡献度较上年下降2个百分点。分类型看,城商行生息资产规模增长最快,2016年平均驱动净利润增长19个百分点,远高于大型银行(6.2%)和全国性股份制行(10.7%),是城商行净利润增长大幅高于后两者的主要原因。从个体看,2016年,宁波银行、南京银行规模因素驱动净利润增长超过25个百分点,排名前两名。除中信银行、民生银行、光大银行、华夏银行、宁波银行外,其他银行规模增长的贡献度环比均下降,反映出上市银行规模扩张整体放缓,可持续性面临挑战。

特点二:息差的负向贡献度进一步加大。受2015年人民银行降息影响进一步释放、“营改增”等因素影响,2016年主要上市银行净息差同比大幅收窄31bps,拉低净利润增长10.2个百分点,负向贡献度环比加大5.8个百分点。从个体看,息差收窄负向贡献度超过10个百分点的有10家银行,宁波银行、南京银行、光大银行净息差收窄超过40bps,负向贡献最大;平安银行息差仅小幅下降3bps,负向贡献最小(-0.9%)。与2015年相比,南京银行、光大银行、浦发银行、招商银行、宁波银行息差负向贡献度环比扩大10个百分点以上。

综合生息资产规模与净息差变动,2016年主要上市银行净利息收入对净利润增长的驱动为-2.2个百分点,较2015年下降7.8个百分点。这说明,生息资产规模的扩张已不足以抵补息差收窄带来的负面影响,加强定价管理迫在眉睫。可以预见,未来银行个体间净利润增长的表现将在很大程度上取决于银行的定价管理水平。

特点三:手续费收入贡献度波动下降。2016年,主要上市银行手续费收入增长放缓,驱动净利润增长1.5个百分点,贡献度环比下降1.5个百分点。分类型看,与资产规模因素相似,城商行手续费收入整体增长较快,贡献度较高。城商行近三年手续费收入持续保持30%以上增长,占营业收入比重快速提升,2016年已与国有行水平基本相当,稳定和驱动盈利增长的能力明显增强。单个银行而言,2016年宁波银行、江苏银行和浦发银行手续费收入增幅达50%左右,拉动净利润增长超过6个百分点。

特点四:费用收入比改善、正向贡献度逐年上升。在营业收入面临较大压力的时候,上市银行持续加强成本管控以稳定盈利。2016年,主要上市银行费用收入比改善拉升净利润增长4.6个百分点,贡献度环比上升1.9个百分点。其中,全国性股份制银行改善成效最明显,拉动净利润增长6.3个百分点。

特点五:拨备负向贡献度显著改善。2016年,上市银行资产质量状况出现一些积极的信号,拨备继续保持在较高水平,但持续快速增长的势头明显得到控制。主要上市银行拨备因素拉低净利润增长3.6个百分点,负向贡献较2015年下降6.4个百分点,显著改善。具体来看,各类银行拨备支出同比增幅均大幅下降。全国性股份制银行负向贡献度达到7.2个百分点,国有行和城商行分别只有4.8个百分点和1.7个百分点。从个体看,股份行个体分化较明显,平安银行、中信银行、华夏银行超过10%,同时有多家行小于4%,最低的招商银行仅1.9%。环比看,15家银行拨备贡献度有所改善,其中招商银行、光大银行、南京银行、兴业银行改善幅度较大,超过15个百分点。

增长较快银行的利润驱动特点分析

净利润增速连续三年保持10%以上的银行:宁波银行、南京银行。近三年来,主要上市银行中仅南京银行、宁波银行净利润增长持续保持在10%以上。从驱动因素来看,两家银行在资产质量可控的前提下,业务持续保持强劲增长势头,有力驱动盈利实现连续较快增长。2014-2016年,宁波银行资产规模对利润增长的拉动平均为21.8个百分点,南京银行更高,达到30个百分点,远超上市银行平均水平。特别是在宏观形势不利的背景下,宁波银行生息资产规模、手续费收入的贡献逐年提升,2014-2016年分别为15.3%、23%、27%和6.6%、9.4%、10.1%,显示出较强的增长能力。而大幅改善的拨备负向贡献是驱动南京银行2016年净利润快速增长的重要因素。值得注意的是,两家银行净息差对利润增长的负贡献均大幅增加,2016年达到-17.6个百分点,净息差恶化对净利润增长的拖累明显超过上市银行平均水平。

2016年净利润增速加快的银行:招商银行、江苏银行。2016年,招商银行、江苏银行净利润增速逆市加快,增速环比分别上升4个百分点、2.6个百分点,在上市银行净利润增速大多下滑的情况下,表现抢眼。

招商银行净利润增长加快主要是资产质量趋于稳定、增提拨备的负面影响大幅降低,环比改善22.8个百分点,弥补了收入增长放缓的影响,如图3所示。对比2016年和2015年资产规模、净息差、手续费收入、其他收入、费用收入比、拨备、有效税率七大驱动因素对利润增长的驱动作用,只有其他收入和拨备环比改善,其他驱动因素的驱动作用均有所下滑,未来利润的可持续增长面临较大压力。

江苏银行净利润增长的改善主要得益于手续费收入增长提速、费用收入比显著改善、息差收窄放缓。与2015年相比,在七大驱动因素中,净息差、手续费收入、其他收入、费用收入比的驱动作用均有改善。同时,资产规模对利润增长的驱动虽有所下滑,但仍然达到18.2%,保持在较高水平。拨备的驱动作用略有下滑,但存在改善空间。总体上看,江苏银行净利润增速的改善来自于多方面因素,未来仍存在改善的可能。

驱动因素贡献度变动带来的几点启示

商业银行粗放的外延式增长带动盈利增长的模式将难以持续。在监管趋严、利率市场化以及宏观经济面临较大下行压力的背景下,商业银行的资产规模扩张受到较多约束,且净息差明显收窄,粗放的外延式增长带动盈利增长的模式将难以持续。上市银行需要提升内涵式增长能力,结合自身战略,寻求业务的良性发展,积极推进业务转型,优化业务结构和收入结构,增强持续稳定发展能力。

近年来,净息差因素对上市银行净利润增长的影响程度日益提升。可以预见,随着利率市场化的进一步深化,跨市场、跨品种的资产负债定价能力将成为商业银行利润增长的重要驱动力。因此,上市银行需要加大投入,加强市场研究分析,加大资产负债管理专业人才的培养和引进力度,持续提升定价能力。

信用风险仍然是商业银行面临的首要风险,也是侵蚀商业银行利润的主要因素,需要重点关注。2016年拨备压力的缓和是主要上市银行业绩企稳的重要驱动因子,未来仍将是左右上市银行业绩改善的重要因素。上市银行需要重点关注供给侧结构性改革中经济结构和产业结构调整所带来的信用风险,做实贷前调查,完善风险预警,提高对潜在风险的退出和快速应对能力。

在多元金融需求推动下,金融服务的多元化、综合化是大势所趋。这也是商业银行手续费及佣金净收入持续保持快速增长的宏观基础。这一领域将是未来商业银行净利润的新增长点所在。上市银行应紧密把握金融市场走势和实体经济特点,提高客户服务能力,尤其是借助互联网、大数据等新技术,提高服务效率、服务质量,推动中间业务实现快速发展。本文原载于《中国银行业》杂志2017年第8期。

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